Financer de nouvelles mines de lithium ou autres métaux: le dilemme des financiers

Vue aérienne du projet de lithium Grota do Cirilo, propriété de la société canadienne Sigma Lithium, situé à 20 km au nord-est d'Aracuai, dans l'État de Minas Gerais, au Brésil, prise le 25 mai 2023. (AFP)
Vue aérienne du projet de lithium Grota do Cirilo, propriété de la société canadienne Sigma Lithium, situé à 20 km au nord-est d'Aracuai, dans l'État de Minas Gerais, au Brésil, prise le 25 mai 2023. (AFP)
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Publié le Lundi 25 septembre 2023

Financer de nouvelles mines de lithium ou autres métaux: le dilemme des financiers

  • La demande de lithium, composant essentiel des batteries de voitures électriques, pourrait être multipliée par 9 entre 2022 et 2050, selon les projections de l'AIE, après avoir déjà triplé au cours des cinq années précédentes
  • Sur la même période, les besoins de cobalt passeraient de 171 000 à 524 700 tonnes et ceux de nickel grimperaient de 120%

PARIS: Moins d'énergies fossiles et plus d'électricité va se traduire par une explosion de la demande en lithium, cobalt, nickel mais aussi cuivre. Un sujet qui préoccupe les financiers, hésitants entre nécessité climatique, risques économiques et risques humains et environnementaux.

Ces "métaux critiques de la transition énergétique" seront le sujet central d'un sommet que l'Agence internationale de l’Énergie (AIE) organise le 28 septembre à Paris.

La demande de lithium, composant essentiel des batteries de voitures électriques, pourrait être multipliée par 9 entre 2022 et 2050, selon les projections de l'AIE, après avoir déjà triplé au cours des cinq années précédentes.

Sur la même période, les besoins de cobalt passeraient de 171 000 à 524 700 tonnes et ceux de nickel grimperaient de 120%.

Si les investissements dans le secteur minier augmentent selon l'AIE, ils sont encore insuffisants, selon un rapport publié en juillet par l'agence, qui s'inquiète également d'une forte concentration des nouveaux projets dans un petit nombre de pays.

"C'est un immense enjeu, on observe des pénuries importantes sur les matières premières", dont beaucoup sont cruciales pour la conception de batteries, de réseaux électriques, ou d'appareils électroniques, souligne Jason Schenker, président et fondateur d'un cabinet américain de prévisions économiques, Prestige Economics.

Quinze à vingt ans pour ouvrir une mine

Partant de ce constat, la société de gestion suédoise AuAg Funds, déjà spécialiste des investissements dans les métaux précieux, a développé un portefeuille d'investissement dédié aux "métaux essentiels".

L'argent placé dans ce fonds est investi dans des actions de sociétés du secteur minier qui couvrent tous les métaux jugés cruciaux par AuAg, comme le cuivre, l'argent, l'aluminium, le lithium, l'uranium ou le cobalt, explique à l'AFP Christopher Svensson, l'un des fondateurs de la société.

Pour se conformer à la réglementation financière, il ne leur est cependant pas possible d'investir directement dans un projet précis, mais uniquement dans des entreprises.

Pourtant, ce sont bien de nouvelles "mines, fonderies et raffineries", et en grand nombre,  qui sont "nécessaires pour arriver" à atteindre les objectifs de transition énergétique", prévient le spécialiste des matières premières Jason Schenker. De plus, les besoins en investissement sont "très difficiles à évaluer car chaque projet de nouvelle mine demande énormément d'argent et requiert des années avant de réellement commencer à générer des retours sur investissement".

"Les procédures réglementaires sont très compliquées, il faut 15 à 20 ans pour ouvrir une mine" confirme Christopher Svensson.

Compromis, voire sacrifice

Autre problème, l'extraction minière présente d'importantes problématiques en matière de droits humains et de pollution de l'environnement. Les cas de mise en danger de la vie de travailleurs dans certaines mines, de destructions d'habitats naturels ou d'impacts négatifs sur les populations locales défraient régulièrement la chronique, sans parler des émissions de carbone des sites de production et de raffinage.

"J'imagine qu'il est difficile pour quelqu'un de passionné par l'ESG (considérations environnementales, sociétales et de gouvernance, NDLR) d'entendre que le futur de l'énergie propre nécessite des compromis, dont plus de mines, ce qui peut aussi impliquer plus d'impacts négatifs", concède M. Schenker qui espère néanmoins un développement le plus vertueux possible de ce secteur.

Les investisseurs ESG ont "tous ce problème de +est-ce qu'on sacrifie le S, ou le G, ou le E pour la transition énergétique?+" confirme Margot Seeley, analyste ESG de ABN AMRO Investment Solutions, qui préfère "ne pas fermer le dialogue" tant qu'il peut permettre de faire évoluer des entreprises dans la bonne direction.

AuAg assure avoir une politique stricte de sélection des entreprises en portefeuille, et pour M. Svensson, sans la documentation ESG précise qu'il fournit, "les investisseurs institutionnels ne pourraient pas investir" dans son fonds.

"Nous voulons des entreprises qui extraient des métaux de la meilleure manière environnementalement parlant", affirme M. Svensson, également cogérant du portefeuille sur les métaux essentiels qui inclut les leaders mondiaux du secteur minier comme Anglo American, Antofagasta ou BHP.


Pétrole : les huit membres de l'Opep+ annoncent à nouveau une forte hausse de la production

Une fois finalisées, les bases de référence pour 2027 devraient orienter la politique de production après l'expiration de la série actuelle de réductions.
Une fois finalisées, les bases de référence pour 2027 devraient orienter la politique de production après l'expiration de la série actuelle de réductions.
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  • Selon un communiqué, ils vont sortir de terre 411 000 barils supplémentaires par jour, comme en mai et juin, soit trois fois plus que ce qui était initialement prévu.
  • Jorge Leon, analyste chez Rystad Energy estime que c'est « un ajustement stratégique à visée géopolitique.» 

VIENNE, AUTRICHE : Ryad, Moscou et six autres membres de l'OPEP+, qui avaient commencé en avril à rouvrir les vannes du pétrole, ont annoncé samedi une nouvelle hausse de production importante en juillet.

Selon un communiqué, ils vont sortir de terre 411 000 barils supplémentaires par jour, comme en mai et juin, soit trois fois plus que ce qui était initialement prévu.

Outre l'Arabie saoudite et la Russie, l'Irak, les Émirats arabes unis, le Koweït, le Kazakhstan, l'Algérie et Oman ont consenti ces dernières années à des réductions volontaires additionnelles pour un total de 2,2 millions de barils quotidiens. Leur objectif était de doper les prix.

Ils avaient décidé en début d'année d'une réintroduction progressive, mais au printemps, ils ont décidé d'accélérer le rythme. Ce revirement a provoqué une chute des cours de l'or noir à environ 60 dollars le baril, soit leur plus bas niveau depuis quatre ans. 

« L'Opep+ a frappé trois fois : mai était un avertissement, juin une confirmation et juillet un coup de semonce », a commenté Jorge Leon, analyste chez Rystad Energy, pour l'AFP.

« L'ampleur de l'augmentation de la production reflète davantage la dynamique interne de l'offre », estime-t-il. « Il s'agit d'un ajustement stratégique à visée géopolitique. 

Peu après sa prise de fonction, le président américain avait demandé à Ryad de produire davantage pour faire baisser les prix de l'or noir, et donc les prix à la pompe pour les consommateurs.


Trump s'obstine à maintenir ses droits de douane et double ceux de l'acier et de l'aluminium importés

Le président américain Donald Trump tient un graphique alors qu'il prononce un discours sur les droits de douane réciproques lors d'un événement intitulé « Make America Wealthy Again » (Rendre à l'Amérique sa richesse) organisé dans la Roseraie de la Maison Blanche à Washington, DC, le 2 avril 2025. (Photo de Brendan SMIALOWSKI / AFP)
Le président américain Donald Trump tient un graphique alors qu'il prononce un discours sur les droits de douane réciproques lors d'un événement intitulé « Make America Wealthy Again » (Rendre à l'Amérique sa richesse) organisé dans la Roseraie de la Maison Blanche à Washington, DC, le 2 avril 2025. (Photo de Brendan SMIALOWSKI / AFP)
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  • « Nous allons passer les droits de douane sur l'acier de 25 % à 50 %, ce qui va davantage protéger » cette industrie aux États-Unis, a déclaré le président depuis une aciérie du géant de la métallurgie US Steel en Pennsylvanie (est).
  • « Nos industries de l'acier et de l'aluminium vont être plus fortes que jamais », a-t-il écrit.

WEST MIFFLIN, ETATS-UNIS : Le président américain Donald Trump a annoncé vendredi que la surtaxe sur l'acier et l'aluminium passerait à 50 % mercredi prochain, ce qui marque une nouvelle escalade dans son offensive protectionniste, au terme d'une semaine marquée par des revers devant la justice.

« Nous allons passer les droits de douane sur l'acier de 25 % à 50 %, ce qui va davantage protéger » cette industrie aux États-Unis, a déclaré le président depuis une aciérie du géant de la métallurgie US Steel en Pennsylvanie (est).

Il a plus tard précisé sur sa plateforme Truth Social que la mesure entrerait en vigueur le 4 juin et concernerait également l'aluminium.

La surtaxe de 25 % qu'il avait mise en place en mars sur ces métaux touchait également leurs dérivés, comme les cannettes.

« Nos industries de l'acier et de l'aluminium vont être plus fortes que jamais », a-t-il écrit.

Vendredi, devant des ouvriers portant casques de sécurité et vestes de travail avec bandes réfléchissantes, il a affirmé que le niveau des droits de douane serait tel que « personne ne pourra y échapper ». Sa manière à lui d'encourager la production et les achats aux États-Unis. 

Droits de douane sur certains secteurs (acier, aluminium, automobile), certains pays (Chine, Canada, Mexique) ou encore universels, incluant des denrées introuvables sur le sol américain comme le cacao. Le président a érigé un mur de nouvelles taxes sur les produits entrant dans son pays, avant de faire machine arrière en partie.

Deux tribunaux de première instance ont jugé cette semaine qu'il n'avait pas le droit d'imposer certaines de ses taxes. Ceux-ci restent toutefois en vigueur tant que l'affaire n'est pas tranchée définitivement sur le fond. 

Le président américain a également vanté en Pennsylvanie le rapprochement qu'il a lui-même approuvé la semaine dernière entre US Steel et son concurrent japonais Nippon Steel, et sur lequel peu d'informations avaient filtré.

« Le plus important, c'est que US Steel continuera à être contrôlé par les États-Unis, sans cela, je n'aurais pas conclu cet accord », a expliqué Donald Trump, en assurant que Nippon Steel allait injecter 14 milliards de dollars « dans le futur » de US Steel.

Fin 2023, les deux groupes industriels avaient annoncé un projet d'acquisition de US Steel par Nippon Steel pour un montant de 14,9 milliards de dollars (dette comprise).

L'opération, à laquelle Donald Trump s'était lui-même longtemps opposé, est au cœur de la campagne présidentielle américaine de 2024, car elle concerne au premier chef la Pennsylvanie, un État stratégique sur le plan électoral, qui est aussi le berceau de l'industrie sidérurgique aux États-Unis. 

Dans la foulée, vendredi, le syndicat USW, qui représente les salariés de la métallurgie, a exprimé son fort scepticisme dans un communiqué, expliquant ne pas avoir été consulté ni mis au courant des conditions de l'accord.

« C'est facile de publier des communiqués de presse et de faire des discours politiques. En revanche, graver des engagements dans le marbre est plus difficile. Le diable est toujours dans les détails, et c'est particulièrement vrai avec un mauvais protagoniste comme Nippon Steel », cingle le syndicat.


Prêt-à-porter: Naf Naf placé en redressement judiciaire, 600 emplois menacés

Il s'agit de la troisième procédure de la sorte pour l'entreprise française, mais sa direction turque a déclaré vouloir "continuer à faire exister la marque et présenter un plan de redressement", selon la décision du tribunal de commerce dont l'AFP a eu connaissance. (AFP)
Il s'agit de la troisième procédure de la sorte pour l'entreprise française, mais sa direction turque a déclaré vouloir "continuer à faire exister la marque et présenter un plan de redressement", selon la décision du tribunal de commerce dont l'AFP a eu connaissance. (AFP)
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  • L'entreprise emploie en France 588 salariés - 650 dans les 6 derniers mois, a noté le tribunal de commerce de Bobigny (Seine-Saint-Denis)
  • La justice a motivé le placement en redressement judiciaire en arguant "que la société est confrontée à des difficultés de trésorerie qu’elle n’est pas en mesure de surmonter"

PARIS: L'enseigne de prêt-à-porter féminin Naf Naf, qui emploie près de 600 personnes, a été placée vendredi en redressement judiciaire, confrontée à "des difficultés de trésorerie", a appris l'AFP de sources proches du dossier.

Il s'agit de la troisième procédure de la sorte pour l'entreprise française, mais sa direction turque a déclaré vouloir "continuer à faire exister la marque et présenter un plan de redressement", selon la décision du tribunal de commerce dont l'AFP a eu connaissance.

L'entreprise emploie en France 588 salariés - 650 dans les 6 derniers mois, a noté le tribunal de commerce de Bobigny (Seine-Saint-Denis).

La justice a motivé le placement en redressement judiciaire en arguant "que la société est confrontée à des difficultés de trésorerie qu’elle n’est pas en mesure de surmonter" et qu'elle "est dans l’impossibilité de faire face à son passif exigible avec son actif disponible".

En effet, son passif s'élève à 44 millions d'euros quand son chiffre d'affaires en 2024 a atteint 47 millions d'euros.

Mais le tribunal a estimé que "sur les déclarations du débiteur et la présentation de son prévisionnel d’activité ainsi que du montant de la trésorerie disponible, il existe des perspectives de redressement".

La société bénéficie donc d'une période d'observation de six mois et sa situation sera rééxaminée lors d'une audience fixée au 23 juillet.

En juin 2024, le repreneur turc Migiboy Tekstil s'était engagé à sauver 90% des emplois et conserver une centaine de boutiques en propre. A l'époque, la société a offert plus de 1,5 million d'euros pour reprendre l'enseigne française.

Ce faisant, l'entreprise turque avait sauvé 521 emplois sur 586 et une centaine de boutiques en France, et repris les filiales en Espagne, en Italie et en Belgique.

"Si ce jugement écarte pour l'instant la liquidation immédiate de l'entreprise, il ouvre une grande période d'incertitude", s'est émue la CFDT dans un communiqué transmis à l'AFP.

"La direction et l'actionnaire devront prouver que Naf Naf peut continuer à fonctionner au moins temporairement, ce qui suppose d'approvisionner les magasins (...) et de trouver une nouvelle organisation logistique, le tout avec des marges de manœuvre financières très contraintes", s'est encore inquiété le syndicat.

Les magasins "vont être approvisionnés car il y a 800.000 articles en stock et la société écoule 140.000 articles par mois", a argumenté la direction devant le tribunal.

Mais même si ce plan de redressement aboutit, "une réorganisation drastique avec des fermetures de magasins et une nouvelle réduction du siège sont très probables", a jugé la CFDT. Sans compter le scénario catastrophe: "A l'inverse, si ces conditions ne sont pas remplies, se profilera une liquidation avec vente au plus offrant des magasins, des stocks et de la marque, avec un impact social désastreux".